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美团上市,阿里终于出手,王兴的“无限游戏”就此终结?


发表时间:18-10-31小编:admin

奋斗8年,王兴终于把美团带上市了。


9月20日,美团在港交所上市,目前市值超过4000亿港币,对应515亿美元。这意味着,美团的市值已经超过了京东和小米!


一家做外卖的公司的市值竟然超过了电商巨头京东和手机巨头小米,这是什么道理?


且看风清一一拆解。



资本不care亏损?


和众多“兄弟姐妹”一样,美团也是流血上市的,应该说美团至成立后就没盈利过。


但为什么资本却愿意给美团这么高的市值呢?是资本不care亏损吗?


事实上,在写拼多多上市时,风清就曾说过,资本确实不在于亏损,它在意的是亏损的状态,是一味地烧钱,还是为了长期增长暂时牺牲盈利。


而判断依据就是——亏损可控吗?



数据显示,美团营收2015年至2017年分别为40亿元、130亿元、339亿元,经调整后净亏损为59亿元、54、28.5亿元。从趋势上看,美团在三年内营收增加了七倍,净亏损则收窄了一半。


此外,无论是用户数、活跃商家、活跃用户数、用户年交易笔数,以及餐饮外卖交易笔数等核心指标都呈显著上涨趋势。


如此算下来,28亿的亏损看似巨大,但是平摊到美团整个体系下,这种亏损却是在可控状态下。


也就是说,美团如今是暂时牺牲盈利,反而不断地扩展用户需求,提高用户粘性,实现正向循环,最后达到规模盈利。


正如王兴在饭否的那句反问,“为什么你打算「今年赚1000万」而不是「明天赚3万」或「下周赚20万」?”



王兴的无限游戏


王兴颇为推崇一本叫《有限与无限的游戏》的书,这本书开头写道,“世上至少有两种游戏。一种可称为有限游戏,另一种称为无限游戏。有限游戏以取胜为目的,而无限游戏以延续游戏为目的。”


显然,王兴推崇的是无限游戏。


过去几年,美团从单一的“团购”开始,不断扩展自己的边界,从餐饮、外卖、休闲娱乐,到打车、民宿、酒店旅游等等,涉及十几个领域。


看似毫无逻辑,实则背后有清晰的战略,那就是一站式的生活服务



也就是说,只要能为更多消费者提供更多服务,能为更多的商家提供更多的解决方案,就是美团的扩张方向。


从这个意义上,美团的扩张是真正没有边界的。


这也就意味着,美团如今的规模离天花板还很遥远很遥远。



第一,从用户增长空间来看,目前美团用户数达到3.1亿,离中国网民8亿的用户总量还很远,考虑到美团业务的“普世性”,未来美团用户数翻一番也不是没可能。


第二,从商家增长情况来看,目前美团已经和440多万商家展开合作,但这也仅占1180万本地服务商家的37%,这也意味着,美团商家数量还将有望继续增长。


第三,从生活服务市场规模看,美团的交易额刚刚超过3000亿,而生活服务类潜在市场高达几十万亿,美团的增长空间可期。


未来增长空间这是资本非常看重的。这一点,在此前拼多多上市时,风清也曾表达过。

 

总之,判断一家公司是否有价值,看的不是眼前赚钱多少,而是未来的发展空间。



腾讯的支持与阿里的竞争


当然,美团如今也处于四面楚歌的状态。


事实上,随着美团逐渐扩展到餐饮外卖、酒店旅游、出行、新零售等领域后,竞争对手也一路升级为携程、滴滴,甚至是阿里等巨头。


不用说其他对手,光是阿里就够美团好受的,旗下的飞猪、口碑、高德地图、淘票票、饿了么都是和美团正面竞争的!


这种量级的战争不是单单一个美团就能对抗的,还好美团背后有腾讯。


事实上,美团也正是因为选择了腾讯才会和阿里反目的。



一开始,阿里和美团是一个阵营。


甚至于在2011年底,美团引进了干嘉伟担任COO,干嘉伟是阿里铁军出身,擅长于线下地推,可以说,美团能发展到今天,阿里功不可没。


然而,根据以往的惯例,被阿里看上的公司都会被揉碎,融入阿里的体系中,创始人出局。


但王兴的野心太大了,他想要做的是成为BAT之外的第四极,这显然不是成为阿里的一份子就能达成的。为此,美团引入腾讯的投资以平衡阿里的影响力。


直到2015年10月,美团和大众点评合并,阿里和美团彻底决裂。


此后,美团遭到了阿里的“追杀”。阿里先是“复活”了口碑,之后又全资收购了美团的直接竞争对手饿了么。


事实上,除了恩怨,美团不断延伸业务边界的同时,也不断触碰到阿里的核心业务地带,二者在餐饮、到店、酒旅等层面的交集越来越多,比如阿里到店有口碑,到家有饿了么,酒旅有飞猪......


殊途同归下,一场激战无可避免。



8月23日,阿里巴巴集团宣布设立一家控股公司,作为本地生活服务的旗舰公司


如果说之前的战争是局部热战,那么,此次阿里成立的本地生活服务公司就是正面硬顶美团了。


那么,这家新公司实力几何?


首先,弹药充足,公司还没成立,就已经收到了来自阿里巴巴、软银集团等投资者的超过30亿美元投资承诺。


其次,模式相似,新公司持有饿了么及口碑,这与当前美团和大众点评的结合颇为相似。


最重要的是,阿里资源倾斜,新公司已经成为手淘首页10个默认入口之一,其“超级会员”已经成为阿里“88会员”体系的一份子。


而这显然是美团最担心的,因为靠钱烧出来的用户,忠诚度极低。一旦阿里资源全面倾斜,再加上巨额补贴,这些看似是美团的用户说不定下一刻就成了阿里的用户。


另一方面,美团背后有腾讯,腾讯占股20.14%,是最大的股东。


而且,对于腾讯来说,美团在腾讯与阿里的新零售战争中处于相当重要的位置,这也意味着,腾讯必然将在这场战役里全力保护美团。


对于王兴来说,上市只是开始,他即将迎接阿里的雷霆之力。


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